这些机构充当中间商撮合期权的交易，这个撮合交易的过程就叫做市。

而这些机构就是做市商。

做市商的目的只为了赚手续费，所以在出售了70日元股价的看涨期权后，会在股市里买一定数量的股票留着备用，等到了行权日期就会以70日元的行权价格卖给散户。

这就是做市商的风险对冲手段，当然，实际操作过程比这个要复杂的多。

但总之，每售出一份看涨期权，做市商的都会购买一定的股票，来对冲自己承担的风险。

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首先，散户在市商那里购买坂田的看涨期权。

做市商为了对冲风险，会买入坂田的股票。

由于现在坂田股票流通股并不多，市商的购买，势必单方面导致股价节节攀高。

结果“轧空”空头机构，部分空头为了不被爆仓，只能被迫买入股票偿还券商，第二次导致股价上涨。

接着有更多的散户购买看涨期权，此时流通股也越发难抢，股价第三次被迅速推高。

这说明，有很大概率多出来的部分，是机构和对冲基金借来的部分，然后再借给另一个机构，希望做空后能以更低的价格买回来。

所有人都明白一个道理，那就是做空比率越高，风险越大。

一般10％-20％是正常的做空比率，所以这130%比率风险已经突破了天际。

在帖子中，CLA第一次提出小散大战空头的概念。

把以袁川机构为代表的大空头作为目标，号召广大散户拉升股价，直到做空机构爆仓离场。

在这个过程中，做市商的目的只为了赚手续费，而其中最重要的一点，就是期权合同的价格是远低于行权价格的。

CLA在计划中提到，我希望大家能够购买坂田的看涨期权，行权价格可能是70日元，而期权合同价格可能只有5、6日元，这个杠杆就开的很大了。

几十倍的杠杆！

看到这里，许多散户都为CLA天马行空般的思维震撼了。

到这里，CLA狙击空头的计划就很明显了。

这里的期权关键要素有三个期权合同价格，行权价格和股票价格。

期权合同价格就是购买期权合同时的价格，行权价格就是期权合同中规定的交易价，股票价格就是行使期权权力时的股价。

一般，在购买期权时，购买者的期望是股价上涨，使得自己在今后能以约定的较低行权价格买进高价股票再卖出，因此获得收益。

比如在这次坂田股票中，如果散户购买坂田的看涨期权，且行权价格是70日元，假如到了行权日期后股价涨到了100日元，于是散户就可以行使权利，以70日元的价格买进股票，然后再以100日元的价格卖出，净赚30日元。

这个操作中会要有出售期权的一方，可以是券商机构也可以是某个专业机构。

CLA的这个帖子，特意提到“轧空”这个专业的术语，这也是他笃定自己能获胜的关键。

“轧空？”

许多上网的股民也明白含义，不懂的自然也有大神会在下面一一解释。

但市面上并没有这么多的股票在流通，而且机构不仅在做空还在“裸卖空”，相当于是加了双倍杠杆做空，使得明天股价的下跌压力巨大。

如果用普通的方式买进股票，那相当于用鸡蛋去撞石头。

《做多坂田必输，你在教我做事？》

标题很吸引人，网友们点进去，发现里面信息量非常大。

CLA首先提出一个概念，散户长久以来就被机构的一帮吸血鬼玩弄和戏耍。

如今，散户们正是要真正团结起来，对抗邪恶势力的时候！

当然，CLA从不会说虚的，他拿出不知从哪得来的数据提醒大家，坂田公司的实际利息高达130％，但是被做空的比率超过100％。

股民们带着疑问往下看。

CLA果然设计了一套以暴制暴堪称完美的反制计划。

就是买入看涨期权，做市商对冲风险，进而买入股票，拉高股价，形成“轧空”。

CLA的计划中有三个重要的环节，看涨期权、做市商交易和风险对冲。

期权顾名思义就是在特定的日期以约定价格交易股票的权力，而期权操作的好会有意想不到的加杠杆效果。

第一百一十六章 小散血洗东瀛空头！ (第1/3页)

CLA连续几次的呼吁，都成功实现，他的“粉丝”越来越多。

许多人有事没事会到他帖子下面留言，聊天，还有人把陈道俊教他说的话抄在笔记本上，奉为经典。

就在周日，袁川机构的负责人在接受媒体采访时，公开表示，做多坂田股票的人，注定是人生的输家，机构说了要将坂田做到破产，就一定会付诸于行动。

CLA似乎被惹毛了，在论坛发布一条帖子，再次掀起惊涛骇浪。

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