“江总，各位，技术的前景我们毫不怀疑。”他的声音不高，却瞬间吸引了所有人的注意力，“神启资本愿意投资，看中的正是这份颠覆性的潜力。但是，潜力不等于现实的商业成功。笑总团队提出的风险考量，是客观存在的。”

江川张了张嘴，想说什么，毕克定抬手示意他稍安勿躁。

“所以，神启的建议是，我们换一个思路。”毕克定身体微微前倾，目光扫过江川和他的团队，最后与笑媚娟投来的探究视线短暂交汇，“估值方面，神启可以接受一个比星海方案高出30%的溢价。”

此话一出，江川团队众人眼睛猛地一亮，连呼吸都急促了几分。笑媚娟则微微蹙起了秀眉，看向毕克定，眼神里带着疑问。

“但是，”毕克定语调平稳地转折，“对赌协议的核心，需要调整。我们不将核心指标单纯绑定在未来的财务数据或市场份额上——对于这样一项探索性极强的技术，过早设定过于僵硬的商业指标可能适得其反，甚至扼杀创新。”

“那毕总的意思是？”江川急切地问。

“我们将对赌的核心，分为技术里程碑和资源协同两部分。”毕克定不疾不徐地阐述，“技术部分，由神启和星海联合派出技术专家团队，与龙渊共同设定未来12个季度内必须攻克的关键技术节点和可验证的效能指标。每达成一个节点，相应释放一部分股份奖励和后续资金。这部分，神启可以承诺，只要龙渊团队真正全力以赴，技术路线没有根本性偏差，即使某个节点稍有延迟，我们也有一定的宽容度和辅助调整方案，不会轻易触发惩罚条款。”

这无疑是给了龙渊团队一颗巨大的定心丸。技术研发充满不确定性，最怕的就是投资方急功近利，用僵硬的财务指标卡死研发节奏。毕克定的方案，既给了压力（明确的技术节点），又给了弹性空间和实质支持。

“资源协同部分，”毕克定继续道，“则是对赌的另一半核心。神启和星海投入的，不仅仅是资金，更包括市场渠道、供应链资源、政策协调、顶尖人才引入等全方位的支持。这部分，我们需要龙渊团队在获得这些资源后，拿出与之匹配的协同效率和阶段性成果展示。比如，神启协助引入某条高端封装测试线后，良品率提升的具体幅度和时间；星海帮助对接的某个重点行业客户，原型验证的进展和反馈等等。”

他看向笑媚娟：“笑总，这部分，可能需要我们双方的投资后管理团队，与龙渊建立更深度、更日常化的协同工作机制。”

首先由江川详细介绍“高密度神经拟态计算芯片”项目的最新进展、技术优势、潜在应用场景以及面临的主要挑战。江川讲起技术来神采飞扬，数据、图表、演示动画层层推进，充分展现了这个项目的巨大想象空间和极高技术门槛。毕克定听得非常专注，时不时提出几个关键性问题，都直指要害，显示出他事先做了极其充分的功课，对相关技术领域并非门外汉。这让江川团队既惊讶又振奋，态度愈发恭敬。

技术环节过后，进入最核心也最艰难的商务与投资条款谈判。

笑媚娟的团队率先给出了“星海资本”的初步估值方案和投资意向条款。方案专业且保守，对龙渊的估值相对谨慎，要求的对赌条款和未来退出机制也较为严格，体现了成熟投资机构的风险控制逻辑。

江川团队显然对此有心理准备，但脸色还是不由自主地凝重起来。他们开始逐一解释、争取，会议室里的气氛渐渐变得有些紧绷。

毕克定一直安静地听着，手指无意识地在光滑的桌面上轻轻敲击。直到双方就几个关键条款争执不下，陷入短暂僵持时，他才缓缓开口。

笑媚娟已经听明白了毕克定的思路。这个方案，看似在估值上做了让步，实则将投资的风险控制和价值创造，更深地绑定在了对项目本身的推动和与龙渊团队的共同成长上。它更复杂，需要投资方投入更多的精力和资源进行深度投后管理，但一旦成功，收获的将不仅仅财务回报，更可能是对一个未来产业巨头的早期主导权。这无疑比单纯追求财务对赌条款的苛刻，更具战略眼光，也……更大胆。

“毕总的方案，确实别出心裁。”笑媚娟沉吟着，快速在心底权衡。星海资本的传统风格更偏向稳健，但毕克定描绘的图景和展现出的决心，让她有些动摇。更重要的是，这个方案将神启和星海更紧密地捆绑在了同一条船上，共享更深度的风险和收益。“技术里程碑的联合设定与评估机制，需要非常细致的规则设计，确保公平和专业。资源协同的考核，也需要明确的量化或质化标准。”

“当然。”毕克定点头，“具体的细则，可以由我们三方的专业团队在框架确定后，立即着手拟定。今天，我们只需要确定这个合作的基本原则和方向。”

他再次看向江川：“江总，龙渊团队是否愿意接受这样一份‘压力与

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第0091章龙渊入局 (第2/3页)

苦干、却始终受困于资金和资源的团队来说，毕克定昨天展现出的雄厚资本和强势作风，无异于黑暗中的一道强光。

“江总客气了，龙渊的项目才是真正的未来之光。”毕克定态度谦和，与江川寒暄几句，目光扫过龙渊团队众人，将他们的精神状态尽收眼底。这是一群典型的理想主义者兼技术狂人，对项目充满激情，但对商业谈判的复杂和残酷，恐怕认识不足。

众人落座，谈判正式开始。

笑媚娟作为中间方和共同投资方，率先发言，简要说明了三方合作的初步意向和今天的谈判议程。她的表述清晰、逻辑严密，很快将会议带入正题。

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