德莫萨的这番话直接让对方的谈判人员脸色都难堪了下来，但是他不在乎，他只在乎有没有完成周游吩咐的任务，他也只对周游负责。

经过了开始的挫折，连周游都不理他们了，跑到新加坡去淡马锡谈判了，这个时候，中金才又重新审视这件事，也变的更加有诚意起来。

他们第二次给出的报价是五十亿人民币百分之三十的股份，这个价位虽然还比不上淡马锡的报价，但是也变的有诚意多了。

不过，这个价位还是周游的心理线以下，没有及格。但是他交代了德莫萨继续谈判，自己这边也加快了跟淡马锡的谈判。

中金之所以会比淡马锡的报价低，当然也是有原因的。国资嘛，进入公司之后，能给公司带来各方面的优惠条件，走到哪里不会闯红灯，只会一路绿灯。所以，想要他们报出跟淡马锡一样的报价几乎是不可能的，但是周游最多只愿意给他们百分之二十的股份。

这家公司里面，腾迅的股份是不能压缩的，他们提供支付宝服务，提供技术支持，如果不是因为天猫一开始就标榜是独立公司，简直跟腾迅的子公司没有多少区别。

他们最低要占到百分之三十的

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在高新技术产业，资金很重要，却不是最重要的。你投资一家生产型企业，可能会按照实际价值来算股份，但是投资一家新型公司，主要看的是发展性。

有些话周游不好意思说，但是德莫萨却可以肆无忌惮地说出来。他就直接批评对方的精算师，根本没有按照市场规律来评估天猫的实际价值。

不要说腾迅那些技术壁垒了，光是周游能让四千家企业提供三个月的货，三个月以后借款，按照天猫预期的一年一千亿的销售额，三个月的货款就是三百亿。

这三百亿留在周游天猫的户头上，每年就可以带来十多亿的利息，只是按照十年的发展期，天猫因此的估价就要增加一百多亿。

淡马锡为什么愿意拿出十亿美元只占据一家总资产只有十亿人民币的公司的百分之二十股份？难道他们真的不懂经济学吗！

第一二三章 六十亿美元估值 (第1/3页)

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话虽然这样说，但是在进入实质接触期间，中金的报价就让人有些接受不了了。他们自认给出了一个良心的报价，五十亿人民币要百分之四十的股份。但是周游根本就懒得回应他们了，拒绝了他们的报价，让德莫萨跟他们接触，自己直接跑去了新加坡。

的确，即使加上建行再拨的十五亿人民币贷款，天猫目前的自有资本也只有二十五亿。但是投资企业跟买东西是完全两个概念，一个是看货物的价值，另一个却是看企业的发展性。

所以，经常可以看到一些网络公司，只是抛出一个概念，就有人愿意掏钱。白度的李总一分钱没有出，只是说要做搜索引擎，就有机构愿意投资一百二十万美元，只要百分之二十的股份。

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